2025-10-17 选图

601766 中国中车

轨道交通装备（动车组、机车、地铁车辆等）；风电、储能等新产业。
2025年上半年营收1197.6亿元，归母净利润72.5亿元。
高成长驱动：2025年动车组招标超预期，为公司未来1-2年业绩提供支撑。
长期价值：作为全球轨交装备龙头，受益于国内铁路建设及“一带一路”出海。

688256 寒武纪-U

云端智能芯片及加速卡、整机，主要服务于大模型训练与推理。
2025年上半年营收28.8亿元，归母净利润10.4亿元，首次实现大规模盈利。
高爆发成长：营收同比暴涨，得益于All in大模型赛道。
高价值高风险：国产AI芯片领军者，但客户高度集中，且面临供应链风险。

600905 三峡能源
风电、光伏等清洁能源发电，海上风电的装机容量处于市场领先地位。
2025年上半年风电发电量250.61亿度，光伏发电量139.11亿度。
稳定成长：装机容量稳步增长，积极布局陆上大基地和海上风电集群。
价值稳健：作为央企新能源运营商，长期受益于能源转型，补贴回收加速。

001979 招商蛇口
房地产开发与销售；持有物业运营（商业、公寓、写字楼等），并积极发行REITs。
2025年前4月销售额498.3亿元。
边际改善：销售均价提升，拿地力度显著增强。
价值重估：拥有稀缺的REITs平台，有望通过资产证券化盘活存量资产，融资成本优势显著。

600288 大恒科技
机器视觉（如新能源汽车检测系统）、量子通信；持有诺安基金20%股权。
资产价值被重估，其中诺安基金20%股权估值约24亿元。
科技IP价值成长：量子通信和AI视觉业务获产业资本溢价认可，拥有基金分拆、REITs发行等短期催化。
价值凸显：当前股价与重估后的资产净值存在较大空间。

002545 东方铁塔
氯化钾的生产与销售；钢结构产品的制造与供货。
2025年上半年营收21.48亿元，归母净利润4.93亿元，其中钾肥业务毛利率高达52.15%。
资源驱动成长：受益于钾肥高景气，盈利能力大幅提升，正推进第二个百万吨钾肥项目。
双轮价值：兼具“钾肥”的强周期盈利能力和“钢结构”的稳定业务基础。

600066 宇通客车
大、中、轻型客车制造，尤其在新能源客车领域技术领先。
2025年3月销量同环比大幅提升，其中轻客销量同比+166.92%。
复苏性成长：国内需求回暖，海外出口表现亮眼，特别是高端新能源客车。
龙头价值：作为客车行业龙头，将直接受益于全球公交电动化趋势。

600109 国金证券
证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等综合金融服务。
2025年上半年营收38.62亿元，归母净利润11.11亿元，同比+144.19%。
弹性成长：自营投资收入成为核心增长引擎，经纪和两融市占率稳步提升。
价值特征：业绩与资本市场景气度高度相关，在投资业务上展现出较强弹性。

600958 东方证券
证券经纪、自营投资、资产管理、投资银行等业务。
2025年上半年营收80.01亿元，归母净利润34.63亿元，同比+64.02%。
质量成长：自营投资能力突出，资管业务基础雄厚，大财富管理战略持续推进。
价值特征：综合实力强劲，业务结构更多元，抗风险能力相对更强。